华尔街资深研究分析师埃德·亚德尼(Ed Yardeni)表示，油价下跌或推动美国基准国债收益率回落至一年多来的最低水平。这位策略师指出，若油价持续下跌且美联储下周启动降息，美国10年期国债收益率可能跌至3.75%。其观点依据是两类资产的长期关联性——这种关联源于油价对通胀的影响。
亚德尼研究公司(Yardeni Research Inc.)在10月20日的一份报告中写道：“原油供应过剩加剧，叠加全球经济放缓担忧，已将WTI原油价格推至新冠疫情后能源市场复苏以来的最低点。这将有助于压低整体消费者通胀率，并提升消费者购买力。”
这一走势将为近期美债的上涨再添动力——此前美国国债已因市场对降息的押注及美国地区性银行的动荡担忧而获得支撑。周二亚洲交易时段，10年期美债收益率徘徊在3.98%左右，本月以来累计下跌约17个基点。
今年以来，原油期货价格已从1月每桶80美元的高点跌至周二的58美元以下，10年期美债收益率也同步走低。值得注意的是，此次国债上涨发生在市场罕见节点：国债与股票同步走高——这一景象并不常见，背后是交易员押注美国经济将实现“软着陆”：增速放缓幅度恰好足以抑制通胀，同时避免陷入衰退。
油价下跌有望进一步提振美债市场，能源成本下降或将进一步冷却通胀，进而强化美联储继续降息的合理性，这可能为当前的“金发女孩市场”(指经济既不过热也不过冷的理想状态)提供更大延续空间。
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